如何看待yabo亚博全站智能家居的长期投资价值?

文章来源:开云体育   发布日期:2022-10-21   浏览次数:2147483647

yabo亚博全站智能家居,因其智能、方便,受到当代年轻人的喜爱,年轻人往往喜欢资本。因此,智能家居已成为目前流行的投资轨道之一。


据CSHIA统计,中国目前是世界上最大的智能家居市场。截至2020年底,yabo亚博全站智能家居市场规模约5000亿元,约占全球智能家居市场的50%。广阔的市场空间和迎合消费能力最强的年轻人的需求,智能家居的理念给资本市场带来了无限的想象。


智能家居指数概况。


我们用行业指数来反映过去二级市场智能家居的表现。


2014年,中SI指数编制并发布了《CSI智能家居指数(39996.SZ)》。具体来说,根据CSI家居指数的编制规则:


首先,在沪深两市,根据过去一年日均成交量由高到低排名,排除流动性排名后20%的股票。


其次,选择智能家居零部件应用制造商、终端设备制造商、系统集成商、网络和内容服务提供商等与智能家居相关的公司作为智能家居主题样本。


最后,根据过去一年日均市值由高到低排名,选择不超过100只股票构成中国证券智能家居指数样本股。


智能家居产业链跨越上游芯片、通信等高科技技术、中游家电、健康、安全等家居产品,以及下游渠道供应商、房地产开发商、个人用户等。其中,代表性企业包括国科微、海信视频、科沃斯、石材技术等。


从指数表现来看,自发布基期(20120629)以来,智能家居指数累计增长247%,年化增长15.22%。同期,沪深300涨幅仅为109%,年化涨幅为10.71%。


然而,在2015年创业板估值泡沫之后,智能家居近年来表现不佳,近五年、近三年、疫情爆发以来未明显超过沪深300指数。


从近五年的维度来看,智能家居指数涨幅很小,明显低于沪深300指数,波动性高,夏普比例低,表现弱于沪深300指数。


那么这是否说明智能家居板块没有投资价值呢?


智能家居的基本面。


指数的增长来自利润和估值,我们可以分别考察两者对指数的贡献。


从上图可以看出,过去五年智能家居指数的涨跌主要来自估值驱动,而不是利润驱动。为了进一步验证这一结论,我们可以进一步看到智能家居指数的利润。


自2016年以来,虽然智能家居指数净利润增长64%,五年复合年增长率为10.4%,但主要是扩大规模带来净利润增长,每股利润仅小幅增长。五年来,智能家居指数EPS增长25.5%,复合年增长率仅为4.64%,同期沪深300指数的29.2%和5.26%。因此,其增长率弱于沪深300也就不足为奇了。


作为一条相对新兴的轨道,短期故事的宏大可能会带来高估值,但在更长的时间内,当利润不能消化高估值时,估值最终会回到平均水平。


智能家居的长期投资价值。


然而,智能家居的长期投资价值可能即将到来。


长期以来,智能家居薄弱、安全隐私问题突出、互联性差、供应链不成熟等问题逐步得到解决。


例如,芯片的定位替代解决了智能家居上游的核心组件问题,华为鸿蒙系统和底层协议互通解决了互联互通问题。在品牌方面,也出现了百度的小音箱、吉米科技的投影仪、科沃斯的扫地机器人等一批爆款产品。


Wind一致预测显示,未来三年智能家居板块EPS预测的年化复合增长率为35.3%。


同时,从估值角度看,目前智能家居指数PETTM为31.07,分别处于10年历史分位点的36.18%、5年分位点的48.44%、2年分位点的42.72%,均处于相对中等水平。


从PEG的角度看,2021年和2022年分别为0.79年和0.66年,均小于1,也是比较好的投资目标。


因此,在未来的利润驱动下,智能家居指数有望迎来估值和利润双重提升的戴维斯双击。


长期投资是首选基金,但由于过去智能家居表现较差,适合其主题的基金较少。目前,只有中信保诚中证智能家居(165524.OF)被动跟踪该指数。


对于对智能家居产业发展持乐观态度的投资者,不妨关注这只基金。


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